TMT行业拥挤度高于90%，分化回调信号？

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4月第3周，30个一级行业的平均拥挤度下降至54%分位。**当前拥挤度最高的通信、传媒和计算机仍超90%，交易拥挤的风险并未释放。 **房地产、汽车和综合的拥挤度最低。

拥挤度达到极值可能是拥挤行业短期分化、回调的信号。市场高拥挤不会是常态，经历一段时间后上涨后需要一定的调整去消化估值，因此拥挤度到达极致往往就是拥挤行业将发生回调的信号。【天风】

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